En el contexto económico actual, varios bancos centrales alrededor del mundo están evaluando la necesidad de subir sus tasas de interés para hacer frente a las crecientes presiones inflacionarias y las condiciones económicas cambiantes. Sin embargo, el Banco de Inglaterra se encuentra en una situación particular, donde es probable que necesite al menos un par de aumentos más antes de considerar una pausa en su política monetaria.

El mes pasado, los datos de inflación en el Reino Unido fueron favorables, lo que ha brindado cierto alivio al Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra. Si estos datos se repiten en los próximos meses, podrían fortalecer la posición del MPC para tomar decisiones sobre sus tasas de interés en la reunión de noviembre. La expectativa es que el banco central realice un aumento mínimo de 25 puntos básicos en su tasa bancaria el 3 de agosto, llevándola a un 5.25%.

Sin embargo, hay un debate en el mercado sobre si el aumento podría ser más agresivo, incluso de 50 puntos básicos. Esto se debe a las persistentes presiones inflacionarias y el crecimiento de los salarios, que han sido un tema de preocupación para los responsables de la política monetaria. No obstante, los datos económicos recientes han sido limitados, lo que significa que el MPC deberá basar su decisión en la información disponible en ese momento.

La inflación de junio fue más baja de lo esperado, lo que podría brindar un respiro al banco central. Sin embargo, el crecimiento de los salarios sigue siendo elevado, lo que podría seguir ejerciendo presión inflacionaria en el mediano plazo. Además, los índices de gerentes de compras (PMI) de julio también han sorprendido a la baja, lo que indica un debilitamiento en el crecimiento económico para los próximos meses.

Los pronósticos indican que la Tasa Bancaria del Banco de Inglaterra podría alcanzar un máximo del 5.50%, aunque el mercado actualmente está considerando una tasa máxima más alta, alrededor del 5.90%. Esto sugiere que hay un margen para mayores aumentos en el futuro si las condiciones económicas lo requieren. Es importante destacar que, aunque el banco central podría aumentar su programa de reducción de activos, no se esperan recortes de tasas hasta al menos 2024.

El mercado de divisas estará atento al anuncio del Banco de Inglaterra, y se espera que el par EUR/GBP reaccione con alta volatilidad. Los inversores también prestarán atención a las declaraciones del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, en la conferencia de prensa posterior al anuncio. En general, sugiere que las tasas relativas favorecen al EUR/GBP en comparación con al GBP, lo que puede influir en la predisposición a comprar caídas en el par de divisas.

Gráfico Diario